Fx - विकल्प - वर

मूल्य पर जोखिम - वीएआर। BREAK जोखिम पर मूल्य नीचे - वीएआर। वीएआर मॉडलिंग मूल्यांकन किया जा रहा इकाई में नुकसान की संभावना को निर्धारित करता है, साथ ही परिभाषित हानि के लिए घटना की संभावना VAR को संभावित हानि की मात्रा का आकलन करके मापा जाता है, नुकसान की मात्रा और समय सीमा के लिए घटना की संभावना उदाहरण के लिए, एक वित्तीय फर्म निर्धारित कर सकता है कि एक परिसंपत्ति में 2 महीने के 3 एक महीने के वीएआर है, जो एक महीने के दौरान मूल्य में गिरावट वाले परिसंपत्ति की 3 संभावना का प्रतिनिधित्व करता है फ्रेम एक दैनिक अनुपात की घटना की 3 मौतों का रूपांतरण एक दिन में 2 नुकसान की बाधाओं को एक महीने में बदल देता है। वीएआर लागू करना। निवेश बैंक आमतौर पर स्वतंत्र व्यापारिक डेस्क की संभावना के कारण वीएआर मॉडलिंग को फर्म-चौड़ा जोखिम पर लागू करते हैं। अत्यधिक सहसंबद्ध संपत्ति के लिए फर्म असुविधाजनक रूप से एक फर्म चौड़ा वीएआर मूल्यांकन का कामकाज संस्था के भीतर विभिन्न व्यापारिक डेस्क और विभागों द्वारा आयोजित समेकित पदों से संचयी जोखिमों के निर्धारण के लिए अनुमति देता है वीएआर मॉडलिंग द्वारा प्रदान की जाने वाली, वित्तीय संस्थान यह निर्धारित कर सकते हैं कि क्या उनके पास घाटे को कवर करने के लिए पर्याप्त पूंजी भंडार है या उच्च-से-स्वीकार्य जोखिमों को कम किया जाना चाहिए या नहीं। वीएआर गणना के साथ समस्याएं। उपयोग किए गए आंकड़ों के लिए कोई मानक प्रोटोकॉल नहीं है परिसंपत्ति, पोर्टफोलियो या फर्म-चौड़ा जोखिम निर्धारित करने के लिए उदाहरण के लिए, कम अस्थिरता की अवधि से आकस्मिक रूप से खींचा जाने वाले आंकड़े जोखिम की घटनाओं के होने की संभावित संभावनाओं को कमजोर कर सकते हैं, साथ ही संभावित परिमाण सामान्य वितरण संभावनाओं का उपयोग करके जोखिम को और अधिक महत्व दिया जा सकता है, जो आमतौर पर चरम या काला हंस घटनाओं के लिए खाते मत करो। संभावित हानि का मूल्यांकन परिणामों की एक श्रृंखला में सबसे कम जोखिम का प्रतिनिधित्व करता है उदाहरण के लिए, 20 संपत्ति जोखिम के साथ 95 का वीएआर निर्धारण प्रत्येक 20 में से कम 20 में से एक को खोने की उम्मीद को दर्शाता है औसत पर दिन इस गणना में, 50 के नुकसान अभी भी जोखिम मूल्यांकन को मान्य करता है। इन समस्याओं को वित्तीय में उजागर किया गया था 2008 की संकट, अपेक्षाकृत सौम्य वीएआर गणना के रूप में, उपप्रिर्म बंधक के पोर्टफोलियो द्वारा उठाए गए खतरे घटनाओं की संभावित घटना को महत्व दिया गया जोखिम परिमाण को भी कम करके आंका गया था, जिसके परिणामस्वरूप सबप्राइम पोर्टफोलियो के भीतर चरम उत्तोलन अनुपात में परिणामस्वरूप, घटना और जोखिम के अभाव में संस्थाओं को छोड़ दिया गया था सबप्राइम बंधक मूल्य गिरने के रूप में नुकसान में अरबों डॉलर को कवर करने में असमर्थ। मुद्रा विकल्प। BREAKINGDOWN मुद्रा विकल्प। निवेशक विदेशी मुद्रा जोखिम के खिलाफ बचाव कर सकते हैं मुद्रा डाल या कॉल खरीद एक डाल खरीदना धारक सही देता है, लेकिन दायित्व नहीं है, किसी निश्चित तिथि से एक निर्धारित अवधि में मुद्रा बेचने के लिए कॉल को मुद्रा खरीदने का अधिकार है एक निवेशक जिसकी अंतर्निहित जोखिम नहीं है, उसे किसी व्यक्ति या संस्था को खरीदने या बेचने से मुद्रा में सट्टा की स्थिति ले सकती है जो एक डालता है तो मुद्रा खरीदने के लिए दायित्व है, जबकि एक कॉल के विक्रेता को इसे खरीदने का दायित्व है। आयनों के मूल्य निर्धारण में कई घटक होते हैं हड़ताल वह दर है जिस पर विकल्प का मालिक मुद्रा खरीदने में समर्थ रहता है, अगर निवेशक लंबे समय से कॉल करता है या इसे बेचता है, अगर निवेशक लंबे समय तक रखा जाता है तो विकल्प की समाप्ति तिथि पर जिसे कभी-कभी परिपक्वता की तारीख के रूप में जाना जाता है, स्ट्राइक प्राइस की तुलना फिर से वर्तमान स्थान की दर से की जाती है विकल्प के प्रकार के आधार पर और जहां स्पॉट दर ट्रेडिंग है, हड़ताल के संबंध में, विकल्प का प्रयोग किया जाता है या समाप्त होता है बेकार अगर विकल्प का समय समाप्त हो जाता है, तो मुद्रा विकल्प नकद निपटारा होता है यदि विकल्प पैसे से बाहर निकलता है, तो यह बेकार की समय सीमा समाप्त हो जाती है। एक निवेशक यूरो पर तेजी वाला है और मानना ​​है कि यह अमेरिकी डॉलर के मुकाबले बढ़ेगा इसलिए, निवेशक की खरीद मुद्रा की कीमत 115 रुपये की स्ट्राइक प्राइस के साथ यूरो पर एक मुद्रा कॉल विकल्प है, क्योंकि मुद्रा की कीमतें 100 बार विनिमय दर के रूप में उद्धृत की गई हैं जब निवेशक अनुबंध खरीदता है, तो यूरो के स्थान की दर 110 के बराबर है यूरो में यूरो की स्पॉट कीमत अनुमान लगाएं वह समाप्ति की तारीख 118 है, इसलिए मुद्रा विकल्प पैसे में समाप्त हो जाने के लिए कहा जाता है इसलिए, निवेशक का लाभ 300 या 100 118- 115 है, कम मुद्रा कॉल विकल्प के लिए भुगतान प्रीमियम। वित्तीय का पोर्टफोलियो का मूल्य संपत्ति जोखिम जोखिम, बाजार जोखिम, आदि के कई जोखिमों के अधीन है। जोखिम पर वैल VAR पोर्टफोलियो के बाजार जोखिम का एक सांख्यिकीय अनुमान है VAR निम्नलिखित प्रश्न का उत्तर देने का प्रयास करता है एक निश्चित आत्मविश्वास स्तर और एक निर्दिष्ट समय क्षितिज को देखते हुए, अधिकतम क्या है पोर्टफोलियो की संभावित हानि। शोधकर्ताओं और चिकित्सकों ने बाजार जोखिम को मापने के कई तरीकों का प्रस्ताव दिया है 1994 में जेपी मॉर्गन ने अपनी जोखिम मैट्रिक्स पद्धति का खुलासा किया और अपनी उतार-चढ़ाव और सहसंबंध डेटा को सार्वजनिक तौर पर उपलब्ध कराया। यह जल्दी से जोखिम मैट्रिक्स विचरण - एक उद्योग मानक और यह वित्तीय बाजार जोखिमों के माप में एक बेंचमार्क बन गया है। फ़िनकैड फ़ंक्शंस और कई एप्लिकेशन वर्कबुक प्रदान करता है जो कि इस पद्धति के आधार पर मूल्य में जोखिम की गणना करता है। फ़िनैड एनालिटिक सूट के नवीनतम संस्करण के अपने निशुल्क परीक्षण को शुरू करने के लिए यहां क्लिक करें। वर्रिअस-कॉवर्सेंस वीएआर। पद्धति यह मानती है कि वर्तमान में बाजार का रिटर्न एक पोर्टफोलियो में भविष्य के नकदी प्रवाह का मूल्य सामान्य रूप से वितरित किया जाता है इसलिए पोर्टफोलियो के वीएआर की गणना करने के लिए, केवल अस्थिरता को जानने की आवश्यकता होती है, अर्थात् मार्केट रिटर्न की मानक विचलन और इन रिटर्न के बीच के संबंध। वोल्टालिटी और सहसंबंध डेटा केवल उपलब्ध हैं कुछ जोखिम बिंदुओं पर जेपी मॉर्गन जोखिम डेटा सेट में, इन बिंदुओं को मुद्रा, आस्ति वर्ग, और समय के आधार पर वर्गीकृत किया जाता है उदाहरण के लिए, एक जोखिम बिंदु यूएसडी स्पॉट इक्विटी है और यूएसडी बॉन्ड के वर्ग में जोखिम अंक 1 एम, 3 एम, 6 एम, 12 एम , 2Y, 3Y, 4Y, 5Y, 7Y, 9, 15, 20, और 30 या। जोखिम अंक को देखते हुए, वीएआर प्रक्रिया में एक आवश्यक कदम इन सभी वित्तीय साधनों को जोखिम के बिंदुओं के मानचित्रण करना शामिल है। बिंदु, यह मानचित्रण कैसे किया जाता है इसके आधार पर, विचरण-सहकारिता वीएआर विधि कई रूपों को ले सकती है सबसे व्यापक रूप से इस्तेमाल किया और सबसे आसान तरीका डेल्टा सामान्य या रैखिक वीएआर विधि कहा जाता है, रैखिक वीएआर में, सभी उपकरणों को नकदी प्रवाह का उपयोग करके जोखिम अंक अंतर्निहित धारणा यह है कि इंस्ट्रूमेंट के मूल्य में परिवर्तन जोखिम वाले बिंदुओं पर कुछ नकदी प्रवाह के परिवर्तन से समानांतर से संबंधित होता है, एक विकल्प के मामले में, इसका मतलब है कि मूल्य में इसके परिवर्तन का मतलब डेल्टा का उपयोग करके अनुमानित होगा। पांच चरणों वीएआर की गणना। पोर्टफोलियो में स्थितियों के लिए संबंधित उतार-चढ़ाव और सहसंबंध डेटा को भी प्राप्त करें। इस डेटा की गणना की जा सकती है या कोई सार्वजनिक रूप से उपलब्ध अस्थिरता और सहसंबंध डेटा का उपयोग कर सकता है उदाहरण के लिए, जोखिम मैट्रिक्स डेटा सेट स्वतंत्र रूप से उपलब्ध है और दैनिक अपडेट किया जाता है। हम ध्यान दें कि जोखिम मैट्रिक्स डेटा सेट, निरंतर 1 65 से गुणा किया गया है, यह 95-वें प्रतिशतक के अनुरूप है और प्रतिशत मूल्यों में हैं। हमें एक विशिष्ट उदाहरण पर विचार करें यूएस मनी मार्केट सिक्योरिटीज और अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड के पोर्टफोलियो का पोर्टफोलियो इस पोर्टफोलियो को धारण करने वाला एक अमेरिकी आधारित निवेशक ब्याज दर जोखिम के अधीन है जेपी मॉर्गन जोखिम मैट्रिक्स डेटा का इस्तेमाल करते हुए, प्रासंगिक जोखिम अंक अमेरिकी मुद्रा बाजार जोखिम अंक हैं। और अमेरिकी सरकारी बॉन्ड जोखिम अंक .2Y, 3Y, 4Y, 5Y, 7Y, 9Y, 15Y, 20Y, 30Y। इन जोखिम बिंदुओं से उतार-चढ़ाव और सहसंबंध डेटा वीएआर गणना के लिए आधार बनाते हैं। विचरण-संप्रभु पद्धति में, किसी भी वित्तीय साधन को दोहराया जाना चाहिए नकदी प्रवाह से नकदी प्रवाह खुद को अंतर्निहित जोखिम बिंदुओं से संबंधित होना चाहिए उदाहरण के लिए, ब्याज दर के आगे की स्थिति को दो नकदी प्रवाह, एक प्रभावी दर पर और परिपक्व होने की तिथि पर दोहराया जा सकता है, एक बांड को दोहराया जाता है प्रत्येक कूपन पर प्रत्येक नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य दिनांकित एक व्यक्तिगत इक्विटी है, अगर उसकी अस्थिरता और सहसंबंध डेटा उपलब्ध नहीं हैं, तो एक प्रासंगिक स्टॉक सूचकांक के नकदी प्रवाह के रूप में दोहराया जाता है जिसके लिए डेटा गुणक है डी उस इक्विटी के बीटा द्वारा उस इंडेक्स के संबंध में बीटा उपकरण का एक दिलचस्प वर्ग विकल्प है रैखिक वीएआर विधि में, एक विकल्प की स्थिति को अंतराल के परिवर्तन और विकल्प के डेल्टा के उत्पाद के रूप में अनुमानित किया जाता है। नकद इस कदम पर प्रवाह को अक्सर कच्चे नकदी प्रवाह के रूप में जाना जाता है। जोखिम बिंदुओं पर नकदी प्रवाह को मैप करें। जैसा कि बताया गया है, चरण 2 में, किसी भी वित्तीय साधन को नकदी प्रवाह से दोहराया जाता है ब्याज दरों के मामले में, कच्चे नकदी प्रवाह में हो सकता है किसी भी परिपक्वता की तारीख जैसा हमने देखा, ऊपर यू एस के उदाहरण में, डेटा केवल 1M, 3M, 6M, 12M, 2Y, 3Y, 4Y, 5Y, 7Y, 9Y, 15Y, 20Y और 30Y जोखिम बिंदुओं पर ही उपलब्ध था, ब्याज दर के नकदी प्रवाह को उपलब्ध जोखिम बिंदुओं पर प्रतिचित्रित किया जाना चाहिए। यह मानचित्रण जोखिम और सहसंबंध डेटा का उपयोग करते हुए जोखिम के रास्ते में किया जाता है। हम ध्यान दें कि यदि एक पोर्टफोलियो में कई मुद्राएं शामिल हैं, तो मुद्रा द्वारा नकदी प्रवाह मानचित्रण मुद्रा पर लागू होता है। उतार-चढ़ाव और सहसंबंध डेटा उतार-चढ़ाव और सहसंबंध डेटा की आधार मुद्रा के अलावा मुद्रा में वीएआर को अलग करना उदाहरण के लिए जोखिम मैट्रिक्स डेटा अमेरिकी डॉलर पर आधारित होता है और एक जर्मन आधारित निवेशक यूरो में अपने वीएआर की गणना करना चाह सकता है। इस मामले में, यह रिबेस करने में उपयोगी है वायआर गणना की मुद्रा में अस्थिरता और सहसंबंध डेटा एफआईएक्स रिसाइजिंग के लिए फ़ंक्शन एवरारेबेज प्रदान करता है। एक पोर्टफोलियो के सभी पदों को नकदी प्रवाह द्वारा दोहराया गया है और इन सभी नकल प्रवाहों को नकल करने के संबंध में प्रासंगिक जोखिम बिंदुओं पर मैप किया गया है, एक वीएआर की गणना करने के लिए तैयार है। कैश फ़्लो मैपिंग। जोखिम के मूल्य के भीतर, वीएआर प्रक्रिया, यदि आवश्यक जोखिम अंक में ब्याज दर नकदी प्रवाह को मैप करने के लिए आवश्यक है उदाहरण के तौर पर, अमेरिकी बॉन्ड के लिए, जेपी मॉर्गन के जोखिम मैट्रिक्स उतार-चढ़ाव और सहसंबंध डेटा प्रदान करते हैं। निम्न परिपक्वता 1 एम, 3 एम, 6 एम, 12 एम, 2 वाई, 3 वाई, 4 वाई, 5 वाई, 7 वाई, 9 वाई, 10 वाई, 15 वाई, 20 वाई, 30 वाई। पोर्टफोलियो जिसमें अमरीकी डालर का नकदी प्रवाह होता है, यह आवश्यक है इन जोखिम वाले बिंदुओं पर उन्हें नक्शा करने के लिए। रिज़र्वेशन एफएक्स वाष्पशीलता और सहसंबंध। मान लें कि उपलब्ध अस्थिरता और सहसंबंध डेटा एक मुद्रा में आधारित है और लगता है कि किसी अन्य मुद्रा में अंकित मूल्य में मूल्य की गणना करने के लिए इस डेटा का उपयोग करना चाहेंगे एक आम मुद्रा वीएआर प्रक्रिया में पहला कदम नई मुद्रा के संबंध में इस अस्थिरता और सहसंबंध डेटा को रिबेस करना है। उदाहरण के लिए, जेपी मॉर्गन की जोखिम मैट्रीट्रिक्स अस्थिरता और सहसंबंध डेटा एक जर्मन आधारित निवेशक के लिए है, जो यूरोपीय संघ के वीएआर का उपयोग करके इसकी गणना करता है। डेटा, यह यूरोपीय संघ के आधार पर डेटा को रिबेस करने के लिए उपयोगी है। एफआईएनसीएडी कार्यों और कई अनुप्रयोग कार्यपुस्तिकाओं को प्रदान करता है जो कि इस पद्धति के आधार पर वीएआर की गणना करता है फ़ंक्शन RiskMetrics डेटा सेट के साथ काम करता है हालांकि यह आवश्यक नहीं है कि ये डेटा सेट का उपयोग किया जाए FINCAD समाधानों के साथ वीएआर गणना के बारे में अधिक जानकारी प्राप्त करने के लिए, फ़िनकाड प्रतिनिधि से संपर्क करें